申购总股本就是公司要发多少股，股价要看市场供需。比如金石申购总股本5000万股，发行价10元，市场流通股3000万股，股价可能跌到8元。这跟发股量多钱就少有关，新股进来多了，价格自然往下掉。

为啥总股本多股价就跌呢？首先发行价10元对应5000万股，按市盈率20倍算市值10亿。但市场流通股3000万股，实际估值只有6亿，股价跌30%才合理。加上申购冻结资金解冻后，资金回笼市场，买盘减少卖盘增加，股价只能跌。数据显示同行业平均申购价较发行价溢价35%，但金石溢价才20%，说明供大于求。发行后首日换手率超50%，说明大量跟风盘出货，股价被压到8元。连发三日横盘，量能缩减到发行量的1/3，说明抛压消化完毕，可能反弹到9元。