金逸影视的商誉现在大概五点二亿，这个数在大前年财报里出现过，占总资产八个百分点。公司以前买过好些影院，这些买价高出的部分就成了商誉。现在看它的估值，得先算商誉占多少分量。比如市盈率是股价除净利润，但商誉高的话，万一影院收益不好，可能要计提减值，这会直接影响利润，进而影响股价。

为什么商誉是五点二亿呢？根据大前年年报，公司总资产六十七点三亿，商誉占其中八个百分点，刚好是五点二亿。当年营收十五点八亿，净利润一两点二亿，商誉占比超过10%的电影院行业平均，风险就来了。比如某影院并购价两亿，但实际收益每年才赚三千五百万，三年才回本，这种情况下商誉可能要减值。现在股价三十多块，按市盈率算，如果商誉减值一亿，利润就少七千万，股价可能跌两块多。不过最近半年票房回暖，新并购的影院回本快了点，商誉风险可能小点。但不管怎样，商誉高就是悬在头上的达摩克利斯之剑，得盯着年报看有没有计提减值。