通缩时大家钱变少了，想省钱，但有些东西还得买，比如吃饭、看病、水电这些。像食品、医疗、水电这些行业，因为大家少花钱但得买这些，股价可能更稳。比如2013年中国CPI下降时，公用事业指数涨了15%，食品饮料涨了8%。高负债企业容易亏钱，但必需品公司现金流好，跌的时候少跌，涨的时候还能涨。

通缩时，大家钱变少了，想省钱，但有些东西还得买，比如吃饭、看病、水电这些。像食品、医疗、水电这些行业，因为大家少花钱但得买这些，股价可能更稳。比如2013年中国CPI下降时，公用事业指数涨了15%，食品饮料涨了8%。高负债企业容易亏钱，但必需品公司现金流好，跌的时候少跌，涨的时候还能涨。比如2013年数据，公用事业涨15%，食品饮料涨8%。高负债企业现金流紧张，但必需品公司现金流稳定，跌的时候少跌，涨的时候还能涨。