黄金股和黄金价格其实有矛盾，黄金股跌的时候黄金价格反而涨了。比如最近美联储加息，黄金股跟着跌，但地缘政治紧张又推黄金价格涨，所以要看具体公司。黄金股要看公司是不是真搞黄金，比如有些公司黄金产量少，或者成本高，涨跌跟金价不沾边。黄金价格要看国际金价，现在国际金价在1900到2000美元之间波动，这个价格跟黄金股有直接关系。

黄金股跌黄金价格涨的矛盾，是因为美联储加息导致美元走强，压制了黄金的避险需求。但地缘政治紧张又让投资者转向黄金避险，两者互相拉扯。比如最近美国国债收益率涨到4.3%，黄金股跌了5%，但国际金价反而涨了3%。黄金ETF持仓量最近一周增加了12吨，说明真金白银在流入黄金市场。不过黄金股要分两种，一种是黄金开采股，一种是黄金加工股，开采股更跟金价挂钩，加工股要看下游消费情况。现在黄金开采股平均市盈率是25倍，加工股是18倍，说明开采股更贵，但风险也大。国际金价最近三个月波动了15%，黄金股跟着波动了20%，说明黄金股比金价更敏感，但长期跟着金价走。