现在白酒股价格涨太多，可能要跌了。虽然品牌和需求还在，但未来增长可能放缓，回调风险大。比如茅台股价两年涨了120%，五粮液涨了80%，泸州老窖涨了60%，但销量增速已经掉到个位数，价格涨得比销量快三倍。

先看市盈率，现在普遍超过30倍，比2018年翻倍了，明显贵了。再看销量增速，前年只有6.5%，比前两年低一半，需求变慢了。价格涨幅超过20%，但原料成本只涨了8%，利润空间被透支。比如前年白酒行业净利润增速才11%，远低于股价增速。现在很多股票市净率超过5倍，比历史最高点还高30%。虽然有人觉得品牌护城河深，但消费升级放缓了，年轻人喝白酒比例下降，前年25岁以下群体消费占比才18%，比2019年少了5个百分点。所以现在买白酒股就像追涨，风险大于机会。