要变成ST股得满足两个硬指标。第一是公司连续两年亏损，或者最近一期审计报告被出具无法表示意见。第二是公司被交易所发现存在重大违规行为，比如财务造假或者信披问题。这些情况都会让股票被标记为ST，也就是特别处理股。

为什么得这么规定呢？因为上市公司如果长期不赚钱，投资者就血本无归。比如大前年A股有47家ST公司退市，平均退市前亏损超5亿。而且有些公司用财务手段粉饰报表，比如某ST公司2021年虚增利润1.2亿，后来被查实后股价暴跌90%。交易所这样处理能保护中小投资者，避免他们被坑。现在每年有30%的ST股最终退市，说明监管挺严格的。但有些公司会通过增发股票或者资产重组把亏损转嫁，比如XX公司前年用10亿买资产，把连续亏损变回正常状态。不过这种操作得经过交易所审核，现在审核越来越严了。