缩表就是银行收紧钱包，QE就是撒钱救经济。简单说，缩表是央行卖债券收回现金，让市场钱变少；QE是央行印钞买债券，往市场多塞钱。就像家里存钱罐，缩表是倒出钱，QE是往里添钱。

为什么是这个答案呢？首先得看时间线，2008年金融危机后美国搞了4轮QE，把资产负债表从0.9万亿膨胀到4.5万亿（美联储数据）。到大前年又搞缩表，半年卖掉3000亿债券，把8.8万亿缩到8.5万亿（美联储大前年报）。数据说明QE能放水刺激经济，但长期缩水会推高通胀。比如大前年美国CPI高达9.1%，直接倒逼美联储缩表。再比如中国前年没跟风QE，反而保持稳健，所以人民币汇率没被大幅冲击（央行前年报告）。这就解释了为什么既要懂QE的放水逻辑，又要明白缩表的紧缩必要性，就像吃饭要七分饱，不能撑到撑破肚皮。