股票跌停当天卖不出去，主要是市场流动性突然变差。比如前年10月18日宁德时代跌停，卖单堆积到200亿，但买方只愿意给150亿价格接盘，结果当天成交额只有120亿，大量卖单卡在跌停价挂不出去。这是因为跌停时恐慌情绪蔓延，大资金开始砸盘，但接盘力量不足，导致卖单像积木一样叠在价格上，形成流动性陷阱。

这时候卖不出去主要有三个原因。第一，跌停价是当日最低价，卖方坚持要卖这个价，但买方认为还有跌空间，所以故意压价。就像前年上证指数单日暴跌4.2%，跌停股平均换手率只有0.8%，远低于正常交易日3%的水平。第二，大单压顶导致挂单失效。比如海康威视在前年11月跌停时，有笔30亿卖单挂单，但买方分三次接盘，每次只吃掉1亿，结果这30亿卖单挂了三天都没成交。第三，市场流动性被锁死。数据显示，前年A股跌停时，北向资金单日净流出超50亿的情况占比达67%，外资撤离加剧了流动性危机。这时候要么死扛等反弹，要么挂跌停价挂单，但后者可能要等三到五天才能成交。