莱美药业最近股价不涨主要有两方面的原因。首先公司业绩增长乏力，前年上半年营收同比只涨了2.3%，净利润还降了15%。其次行业竞争太激烈，国内中药企业有300多家，新药研发投入普遍不足。公司今年研发费用只占营收的8%，比行业平均低3个百分点。更关键的是市场整体低迷，最近半年医药板块整体跌了12%，资金都在避险。

具体来说有三个致命伤。第一营收增长像爬坡，2021年还有28%的增速，去年就掉到个位数。净利润更惨，大前年亏损1.2亿，今年上半年又亏了8000万。第二研发投入像挤牙膏，对比同仁堂每年20亿的研发，莱美连10亿都不到。第三政策风大浪急，集采让部分产品降价超50%，医保目录调整又砍掉两个主力品种。现在股价比2021年高点跌了35%，市盈率不到10倍，明显低于行业20倍的均值。市场就像看到公司账本上写着"研发投入不足，产品线单一，现金流紧张"，自然不敢接盘。