蒙牛从1999年成立开始就分两个阶段发展。第一阶段是草原起家到全国布局，早期在内蒙古做牛奶加工，2003年用3.2亿并购原蒙牛集团，把品牌从"蒙牛"变成"蒙牛乳业"。第二阶段是上市后快速扩张，2007年香港上市后开始搞广告营销，赞助北京奥运会、超女节目，2010年买进雅客乳业，2020年营收突破700亿，成为国内第二大乳企。

为什么分这两个阶段？因为2003年并购是关键转折点。当时蒙牛和伊利在内蒙古打价格战，蒙牛用3.2亿收购原蒙牛集团，借壳上市后获得资金翻倍扩张。数据显示2003年并购后营收从1.3亿涨到50亿，2010年广告投入超20亿，赞助超200个品牌，市场份额从7%提升到18%。虽然伊利始终是老大，但蒙牛通过并购雅客、达能等企业，把产品线从牛奶扩展到酸奶、奶酪，2020年线上销售占比达35%，比2015年翻倍。所以分阶段看，早期靠并购整合，后期靠品牌和渠道突破。