政信类信托就是银行或信托公司帮地方借钱修路盖楼买设备。这些钱借给，拿去搞基建、建产业园或者还旧债。风险主要出在两方面：一是还钱能力差，像去年有十个省的财政收入不够还信托利息；二是项目收益慢，比如修个高铁要五年才能收回来，期间信托公司收不到钱就断流了。

为什么政信信托资金用途要这么用呢？首先因为地方缺钱的时候，银行不敢直接贷款，只能找信托公司借。信托公司要求用基建项目收钱，因为修路盖楼能抵押，像大前年全国政信信托发行3.5万亿，其中70%资金流向基建。但问题来了，基建项目回款慢，像某省去年发500亿修高铁，到前年才收到200亿回款，缺口300亿。更危险的是，这些钱很多借给经济差的地区，像西部某省前年债务占GDP比例已达65%，超过。信托公司收不到钱，只能延期兑付，去年全国政信信托违约金额超200亿，比前年翻倍。所以现在监管要求把30%资金投到有稳定收益的项目，比如收费公路或产业园，但很多地方还在硬凑基建项目填窟窿。