锦联控股是辽宁老牌房企，成立三十多年没上市挺正常的。他们主要做商业地产和住宅开发，现在房地产行业整体不景气，很多公司都暂停了上市计划。大前年全国商品房销售额降了10.3%，房企融资环境也变差了，银行贷款和债券发行都困难重重。

为什么这么讲呢？首先看政策方面，2021年住建部发文要求房企 strictly control debt levels（严格管控债务），锦联控股大前年财报显示总负债286亿，资产负债率高达78.6%，超过监管红线。其次行业数据很关键，前年1-5月全国百强房企销售额同比降了15.2%，像万科、保利这些大厂都在缩减投资。再就是公司自身情况，锦联控股近三年营收从120亿降到95亿，净利润率从3.2%掉到1.8%，缺乏持续盈利能力。融资渠道受限，大前年房企债券发行量同比减少42%，锦联控股连发债都困难，自然没条件上市。这些因素加起来，上市就是天方夜谭了。