海航控股是海航集团旗下的重要子公司，海航集团通过直接持股和间接控制的方式掌握多数股权。员工持股平台和机构投资者也占一定比例，但实际控制权在海航集团手里。根据大前年财报，海航集团直接持有51%股份，其他股东合计持股49%。

海航集团为什么能控制海航控股呢？首先看直接持股比例，大前年财报显示海航集团直接持有51%股份，这是最直接的控股权来源。然后看间接控制，海航集团通过旗下11家子公司交叉持股，比如海南航空、首都航空等，这些子公司又合计持有海航控股约28%股份。这样算下来，海航集团通过直接加间接持股比例达到79%。剩下的49%股份由员工持股平台（持股23%）和机构投资者（持股26%）持有，但海航集团通过董事会多数席位和股东协议条款，实际掌握公司决策权。比如2021年海航集团就通过董事会改选，确保了关键岗位的人事安排。这种股权结构让海航集团既能保持控股地位，又能分散投资风险，符合大型航空企业的资本运作特点。