风华高科是做电子元件的周期股啊，得看下游消费电子、汽车电子这些行业怎么走。MLCC这种电容价格跟库存周期挂钩，去年第四季度涨了15%今年二季度又跌了8%。公司去年营收涨了15%净利润涨了20%，但今年一季度因为汽车电子订单延迟，营收增速放缓到5%。技术升级也是周期点，比如5G基站升级带动的MLCC需求，去年占营收25%今年可能降到18%。

为啥这样看呢？首先看库存周期啊，电子元件库存通常3-6个月一个周期。去年Q4全球手机厂商备货多，MLCC库存从3个月升到6个月，价格就涨。今年Q2手机厂商库存降了2个月，价格就跌了8%。风华高科去年MLCC营收占比40%啊，受这个影响最大。汽车电子方面，去年新能源车销量涨30%带动相关MLCC需求，但今年补贴退坡导致二季度订单减少20%。公司去年汽车电子营收8亿啊，今年可能只剩6亿。技术升级方面，5G基站从3GPP Release 15升级到16，带MLCC需求年增15%。但今年Release 17还没商用，所以需求增速放缓。综合起来，公司今年营收增速可能在5-10%区间波动，比去年低但比前年高。