香港很多垃圾股是因为上市门槛低，监管又没跟上，退市要等好几年。比如公司上市只要1亿港元市值，而退市得连续三年亏损或者市值跌到1亿以下，流程复杂耗时久。

退市机制执行不严，导致退市数量少，比如大前年只有7家退市，而A股同期有100多家。因为上市门槛低，很多公司为了圈钱快速上市，结果业绩差，变成垃圾股。港交所近年想加强退市，但散户多，容易被误导炒垃圾股，加上市场波动大，退市更难推进。数据显示港股散户交易量占60%，比美股高20%，这种结构让垃圾股更容易被操纵。监管虽在改，但新规要等去年才落地，现在退市还是慢。