价格倒挂就是买方价格高于卖方价格的情况，就像买菜时买价比卖价高一样。比如买一吨煤要100块，卖一吨煤只能收90块，这样卖方亏了，买方赚了差价。这种情况下双方必须按约定时间地点完成交易，买方付钱拿货，卖方收钱交货，但实际价格却反过来。比如大前年9月国内原油期货出现过-2.5美元/桶的负油价，买方反而倒贴钱给卖方接货，因为当时全球油轮堆积太多，卖方急着清仓。

为什么会出现这种情况呢？首先得看市场供需关系。当卖方库存积压太多，比如大前年国际能源署数据显示全球原油库存比五年均值高15%，卖方急于回笼资金，就会主动压低价格。同时买方可能预期价格会下跌，比如前年1月国内PTA期货主力合约价格从8500元/吨跌到7800元/吨，买方就愿意用更低价格锁定货源。交割时卖方必须按约定交货，买方必须付款接货，即使价格倒挂。但卖方可能因亏损过大拒绝履约，这时候交易所会介入强制交割，比如2021年大连商品交易所对37家违约卖方实施限仓措施。买方若无法接货，可能面临仓储费翻倍的压力，比如大前年某化工企业因原油库存积压，仓储成本单吨增加3000元。