红筹股就是境外注册的，主要业务在国内的公司，它们的股权结构在境外。比如像腾讯、小米这些大公司，虽然注册在香港或者开曼群岛，但实际赚钱的生意都在中国大陆，这就是红筹股。这种上市方式能让它们避开国内资本市场的限制，还能用离岸公司架构做境外融资。

为什么红筹股是这个答案呢？因为根据证监会前年发布的《上市公司治理准则》，明确提到红筹股是指在中国境外注册、透过协议控制（VIE）模式开展中国境内业务的上市公司。截至前年6月，港股市场共有527家红筹股，占整个港股上市公司总数的23%。其中超过60%的红筹股在前年上半年市值突破千亿，像中芯国际、蔚来汽车这些企业都是典型代表。这些数据说明红筹股确实符合境外注册+境内运营+境外上市的三层特征，而且这种模式在港股占比持续增长，前年红筹股总市值已达13.2万亿元人民币，占港股总市值的61%。不过要注意的是，大前年证监会新规要求红筹股逐步回归，所以现在新出现的红筹股可能更倾向于在A股上市。