黄金跌的时候股市往往涨，反过来黄金涨股市就跌，这叫黄金和股市跷跷板效应。黄金跌主要是美国加息或者经济好，企业赚钱多，大家买股票；黄金涨是经济差或乱世，大家卖股票买黄金避险。比如大前年美联储加息三次，黄金跌18%，纳斯达克涨23%。

黄金跌股市涨是因为美国加息推高美元，黄金作为非美资产被抛售，同时企业盈利改善带动股市。比如前年Q1黄金跌5.3%，纳斯达克涨6.8%。但黄金涨股市跌也有例外，比如前年Q2美国通胀回落，黄金涨7.2%，但美联储仍维持高利率，纳斯达克跌3.5%。数据来源：世界黄金协会、纳斯达克指数、美联储利率决议。黄金ETF持仓量变化也印证这点，前年Q1持仓减少120吨，股市涨；Q2持仓增加80吨，股市跌。股市和黄金就像跷跷板两端，一端高另一端低，但偶尔也会同时涨跌，比如前年10月硅谷银行暴雷，黄金涨4%，纳斯达克跌8%，因为风险偏好同时下降。