股市泡沫就是大家抢着买股票，价格涨得比实际值高；波动就是价格像坐过山车一样忽高忽低。泡沫是因为大家觉得股票能赚大钱，就一窝蜂买，价格就涨上去了。波动是因为消息变来变去，比如公司赚钱变少，或者国家政策突然改，大家就慌着卖，价格就跌了。

泡沫和波动都跟钱有关。比如2020年全球股市涨了20%以上，中国A股波动率比平时高3倍，就是大家借钱买股票，结果美联储突然加息，借钱成本变高，很多人赔了钱。就像菜市场抢鸡蛋，大家觉得明天涨价就现在囤，结果价格反而跌了。股市就像个放大镜，把经济好坏、政策变化都照得特别清楚，所以价格天天在变。数据说2021年全球股市总市值比2020年多了10万亿美元，但大前年又跌了15%，这就是泡沫和波动最真实的写照。