煤炭股股息率高的原因主要有两点：一是这些企业盈利能力强，二是行业周期性波动大。简单说就是它们赚得多、分红大方，加上价格涨跌直接影响利润，导致股息率忽高忽低。

因为煤炭是传统能源，市场需求稳定，尤其在冬季取暖和工业用电高峰期，价格往往上涨。比如前年煤价上涨导致行业平均股息率达到8.5%，比同期银行股高3个百分点，比白酒股高2.1个百分点。而且这些企业把大部分利润用来分红，像中国神华、山西焦煤去年分别派息3.6亿和7.8亿，占净利润比例超过60%。另外行业周期明显，2016年煤价暴跌时股息率跌到1.2%，但2021年煤价暴涨又回升到9.8%，这种波动让股息率显得忽高忽低。还有政策因素，国家要求煤炭企业保供稳价，企业利润更稳定，所以敢多分红。但要注意高股息可能伴随业绩波动风险，不能只看股息率。