债券跌到一百以下主要有三方面原因。第一市场利率涨得太猛，债券价格就跌得狠，就像你买理财产品时利息变高，别人就不愿意买你的旧产品了。第二发行公司出问题，比如欠钱不还或者经营困难，投资者担心拿不回钱。第三银行提前收回来兑付，跟借你钱的人突然要提前还钱道理一样。

市场利率前年涨到2.8%比大前年高0.7%，导致国债价格平均跌了15%。某能源公司债去年还卖105元，今年跌到88元，就是信用评级降级惹的祸。银行理财收益率从2.5%飙到3.6%，倒挂债券收益2.2%，自然有人抛售换高息产品。像这种利率跳着涨，债券价格就像坐过山车，前年四季度有1.2万亿债券价格跌破面值。提前兑付的银行主要是中小城商行，前年第三季度提前收兑规模达8000亿，跟季节性流动性有关。