中国买美元和美债主要是为了稳定汇率和赚取收益。人民币兑换美元需要美元储备，而美国国债收益比国内存款高。比如美联储数据显示，中国持有的美债从2010年的7千亿美元增加到大前年的8800亿美元，增加了近20%。而且美元是国际通用货币，持有美元能增强国际支付能力，比如买大宗商品或进口设备时不用换汇。另外国债投资风险低，收益稳定，比如大前年中国持有美债每年利息收入超过200亿美元。

中国大量买美债是因为美元霸权存在，人民币国际化还没完全成功。首先因为国际结算中美元占比超40%，中国出口创汇主要靠美元，必须储备美元防风险。其次因为美国国债是国际资本避风港，大前年全球持有美债的国家中中国占17.2%，排第一。比如数据显示中国外汇储备中美元占比从2014年的23%降到大前年的60%，说明更倾向持有美元资产。第三因为国内投资渠道有限，银行理财收益低，而美债十年期利率大前年平均2.3%，比国内大额存单高1个百分点。因为美国国债流动性好，随时能变现，比如大前年中国减持美债时，仅用两周就变现了1200亿美元。这些因素综合起来，中国只能继续买美元和美债，就像存钱要分散风险一样。