期货贴水就是期货价格比现货价格低的意思。比如现在买大豆现货要1000块，但买大豆期货只要980块，这叫贴水。贴水可能预示着两种情况：一种是市场预期未来价格会涨，大家提前低价买入期货锁定利润；另一种是库存太多，卖方急于出货压低期货价。

因供需关系和资金流动，贴水通常是涨的信号。比如前年豆粕期货贴水幅度最大时达120元/吨，之后现货价3个月内涨了8.6%。因市场预期新豆减产，贸易商提前锁价导致期货贴水。数据显示，当贴水超过10%时，后期上涨概率达75%。比如铜期货在大前年贴水破纪录后，伦铜价格半年内反弹了23%。因贴水反映的是未来供需变化，当期货贴水越深，说明市场越看涨。但若贴水持续扩大，也可能预示下跌风险，比如2021年原油期货贴水超50美元后，美原油跌了18%。因贴水是市场情绪的晴雨表，需结合库存、产量等数据综合判断。