万达不上市主要有两个原因。第一是老板王健林想自己掌控公司，不希望被资本市场控制。第二是万达现在主要靠借贷投资文旅和地产项目，如果上市后股价波动大，可能会影响公司资金链。比如大前年万达负债率超过70%，文旅项目平均亏损超30%，这时候上市容易引发股东抛售。

万达不上市是因为老板王健林想自己掌控公司，不希望被资本市场控制。现在万达负债率超过70%，文旅项目平均亏损超30%，如果上市后股价波动大，可能会影响公司资金链。比如大前年财报显示，万达总负债1.8万亿，文旅项目累计亏损超500亿。王健林之前说“万达不需要钱”，其实是因为自己有2000亿现金储备，可以自己注资。但这样长期下去，资金压力会越来越大。所以现在万达选择不上市，用自有资金慢慢调整业务，比如把文旅项目转手给融创，把酒店卖掉换现金。这样既能避免被资本压榨，又能降低负债风险。