地铁不赚钱主要因为每天要付电费、人工费、维护费，这些固定开支比乘客交的钱多。而且地铁要铺轨道、建车站，初期投资像烧钱，后期维护也像流水线。比如北京地铁，每天客流量只有百万级，票价才三块五，电费人工加起来占运营成本四成。

地铁亏损是因为初期投资像烧钱罐，比如北京地铁2019年光铺轨道就花300亿，建车站又烧了500亿。每天运营要付电费、人工费、维修费，加起来占运营成本四成。客流量不足，票价又低，比如广州地铁每天卖票才1.2亿，但电费人工就要花5亿。而且地铁要24小时运转，地下隧道和车站每年要花几十亿维护。比如上海地铁，2018年亏损78亿，2020年虽然客流量恢复到九成，但电费人工还是比收入多两成。地铁票价调整难，比如北京十年没涨过票价，但电费人工每年涨个五到八成。轨道和车辆折旧费也像滚雪球，比如每列地铁每年折旧要花800万。所以地铁就像烧钱机器，初期烧钱建，后期每天烧钱维持，乘客钱又收不上来，自然长期亏损。