兴业信托优势明显，成立早规模大，2002年就进入信托行业，现在管理资金超3000亿。他们做基础设施和房地产信托有经验，去年发行的项目违约率才0.8%，比行业平均低两成。劣势是受监管严，大前年收了1.2亿罚单，业务转型还在调整期，新业务占比还没超过30%。

兴业信托早期靠做基建和地产信托起家，当时政策支持多，他们抓住机会把规模做到行业前三。现在管理规模超3000亿，比2020年增长25%，但房地产信托占比从40%降到35%，说明转型有成效。不过监管趋严后，2021-前年累计被罚3次，总金额超2亿，尤其是去年因为某项目资金挪用被罚1.2亿。虽然风险评级还是AA级，但新业务像财富管理只占25%，相比平安信托的35%还有差距。虽然现在做REITs和绿色金融有动作，但前年新发产品中只有15%属于这些领域，转型速度比中信信托慢10个百分点。