城投公司主要是地方融资平台，信托主要是金融产品。城投公司靠信用背书，信托公司靠资产收益。城投信托是两者结合产物，安全性要看发行主体和底层资产。前年城投债发行量超7万亿，违约率0.8%以下，信托公司管理规模缩水到18万亿，违约率2.3%。城投信托比普通信托安全，但比城投债风险高些。

城投公司是直接控股的平台，信托公司要自己找项目。城投信托底层资产多为基建、土地财政相关，这些项目回款慢但会协调。比如前年重庆城投信托违约金额仅12亿，占全国城投违约的3%，而同期某信托公司违约金额达85亿。不过城投信托也有风险，比如大前年某省城投信托因土地流拍导致延期兑付，违约率突然跳到5%。信托公司要自己风控，城投公司有兜底，所以城投信托安全系数比纯信托高，但比纯城投债低。现在监管要求城投信托穿透底层资产，前年新发城投信托底层资产穿透率从60%提升到85%，这样风险更可控。但要注意区域差异，东部城投信托违约率0.5%，西部有1.8%，所以选的时候要看地方财政状况。城投信托比普通信托安全，但比城投债风险高，得看具体产品和发行方实力。