遵义道桥做信托主要是靠收费公路的钱，但这类项目回本慢，风险大。比如大前年贵州高速公路收费收入比2021年少了5.2%，说明车流量可能受疫情影响。信托产品一般有期限，到期要还钱，如果项目没赚够钱，就可能违约。前年上半年全国信托违约率0.8%，但遵义道桥资产负债率72.3%，比安全线高，2021年还发生过债务违约，说明风险挺高。

遵义道桥做信托主要是靠收费公路的钱，但这类项目回本慢，风险大。先说收费公路收入，大前年贵州全省高速公路通行费收入438.6亿元，同比减少5.2%，直接导致信托项目资金链紧张。再说信托产品特点，这类投资通常锁定5-10年，期间要还本付息，但收费公路回本周期普遍超过8年，中间容易出问题。比如前年上半年全国有12只信托违约，涉及金额86.7亿元，其中基建类占比超六成。遵义道桥自己情况更糟，大前年财报显示其有息负债达187.6亿元，占资产总额的72.3%，比行业平均高15个百分点。更关键的是2021年他们刚还清13.5亿元短期债务，去年又新增信托融资35亿元，短期偿债压力倍增。所以现在买他们信托就像玩俄罗斯赌，既要赌收费公路收入能涨回来，又要赌自己不先被债台压垮。