王健林负债主要是万达商业地产高杠杆扩张和融创债务拖累。万达2017年负债1.2万亿，占资产超80%，疫情后客流减少租金收入跌，还债困难。融创同期也欠债1万亿，拖累万达处理债务。

万达2017年总资产1.5万亿，负债1.2万亿，杠杆率超80%这个数字很吓人。疫情2020年商业地产收入降37%，2021年销售额降37%，融创同期负债1万亿，万达被迫卖资产还债。大前年万达卖77家酒店和文旅项目，回血2000亿，但还不够，只能和银行谈债务重组。融创债务危机直接导致万达现金流断裂，前年还剩1万亿债务，王健林只能卖股权和文旅项目。数据来源是万达年报和融创公告，这些数字加起来就是王健林负债的核心原因。