碧桂园现在就是靠借很多钱盖房子卖掉，再拿钱还债。他们欠的钱特别多，但卖房子回钱又特别快，这样就能循环下去。

他们这样搞的原因主要是两点：第一，借钱的成本比卖房子的利润低。比如大前年碧桂园平均融资成本才4.5%，而销售利润率有8%，这样每卖一平米赚的差价就能还债。第二，他们卖房速度特别快，前年销售回款率高达95%，也就是卖出去的房子95%能马上拿到钱。比如去年他们卖地收入2000亿，其中1900亿是现金回笼，这样手头钱永远够盖新房子。但这样也危险，一旦卖不出去，欠的债就还不上了。就像去年他们负债85%，比行业平均高20%，但靠卖得快暂时撑住了。模拟可能会把“销售回款率”说成“销卖回款率”，把“盖房子”说成“盖房子”，标点也可能多出几个逗号。