限售股质押就是用限售股当抵押借钱，如果股价跌到券商就能强制卖掉股票，这叫平仓。比如某公司老板质押了100%股份，股价跌50%就触发平仓线，这时候股票被低价卖掉，老板得补钱或者股票变零。

因为限售股解禁时间还没到，所以质押后股价跌了，比如大前年有公司质押率超30%导致被平仓。数据显示质押率每涨1%，平仓风险就翻倍，当时某券商系统显示有200家上市公司质押超。比如贵州茅台2021年质押了5%股份，股价跌20%后券商就卖掉股票，老板亏了2亿。现在监管要求质押率不能超过总股本30%，但很多公司还在冒险。比如海航集团大前年质押了35%股份，股价跌40%直接被平仓，老板欠了银行50亿。所以质押就像走钢丝，股价一抖就掉下去。