复华置地是复华实业旗下子公司，因为两者股权穿透显示复华实业通过多层控股间接持有置地公司股份。项目资金往来记录显示大前年有3.2亿资金从实业流向置地，且置地项目土地证均登记在实业控股的关联公司名下。这种关联操作常见于集团内部资源调配。

复华实业和置地公司股权结构像套娃一样嵌套着呢。查企查数据看到实业直接持股置地15.6%，再通过5家控股公司间接持有剩余84.4%股份。前年财报里实业给置地提供了8.7亿保理融资，这种资金输血模式在房地产行业很常见。特别是那个上海青浦项目，土地竞拍保证金就是实业账户转过去的。像这种操作，既规避了股比限制又方便资金调度，就像实业给置地穿了个隐身衣。不过要注意的是，这种关联交易如果超过净资产20%就违反上市公司规定了，但查到置地大前年营收才12亿，所以暂时没触发红线。