一般来说国内股市熊市能撑1到3年不稀奇，中间肯定得跌两三次跟过山车似的。比如2016年那次熊市持续了两年，到2018年才见底；2020年虽然半年就反弹了，但2021到大前年又跌了个大回马枪。说白了就是经济周期跟政策风向一叠加，投资者信心就容易被按在地上摩擦。

其实这跟咱们的经济转型期有关联，数据显示沪深300指数从2015年高点算起，到2016年熊市结束时跌幅超50%，2018年又跌了24%。现在每年发稳增长政策文件，但企业盈利增速又像坐滑梯往下溜，这种情况下市场根本缓不过气。另外国际局势也添乱，大前年美联储加息直接把北向资金吓出溜冰场，外资撤离又让A股雪上加霜。所以熊市能撑这么久，说白了就是经济增速换挡期、政策效果滞后性和外部冲击三座大山压着，得等它们一块儿挪位置才能见光。