比特币挖矿收益受币价波动、算力竞争和电费成本共同影响。比如现在比特币价格在3万左右，但算力已经涨到250EH/s，电费每度0.5元，矿工每天净赚不到50元。比特币减半在去年，这时候新币产出减半，矿工收益会大幅下降，所以现在入局风险高。

比特币减半是核心时间节点，因为每次减半后新币产量从6.25枚降到3.125枚，矿工竞争更激烈。根据链上数据，去年减半时全网算力预计突破500EH/s，而当前矿机成本回收期已从18个月延长到24个月。电费成本占收益30%以上，现在每度电0.5元的情况下，币价跌破2.5万时矿工就会亏损。数据显示前年有超过60%的小矿工在9月前退出市场，主要因算力差距大和币价低迷。现在入场就像2021年5月那样，当时币价3.8万时新矿机入场，结果半年后币价跌到1.6万，80%矿工亏本离场。所以现在入场至少要等到2025年币价反弹到3万以上，同时算力增速放缓到每月5%以内，这时候才有稳定收益可能。