中国地方主要通过土地出让收入、税收、银行贷款等方式借钱盖路修楼。比如大前年土地财政收入3.7万亿，占地方收入40%左右。但近年土地卖不出去，税收增长慢，有些地方开始借高利贷式的地方债。虽然国家严查，但部分城市隐性债务仍超万亿。

为什么说融资不安全？因为土地财政遇冷税收增长慢，银行贷款也变少导致收入减少。比如前年地方债余额28.2万亿，比大前年增加1.8万亿，但土地出让收入同比下降12.7%。再比如某省前年城投债发行量下降30%，但刚性支出只降了5%。像某市大前年还了200亿利息，却只收到150亿土地收入。这些数据说明钱袋子越来越紧，风险像雪球越滚越大。再比如某县前年银行贷款利率从4%涨到5.5%，借100亿要多还3.5亿利息。所以现在很多地方像挤在独木桥上，既要还旧债又要盖新项目，风险系数直线上升。