市净率就是股价除以每股净资产，简单说就是股票值不值钱。比如市净率1代表股价等于净资产，低于1可能说明股价被低估，高于1可能贵了点。国防ETF主要买军工企业股票，比如航天科技、中航工业这些大厂，还有造船、导弹雷达这些细分领域的企业。这些股票通常市净率比较高，因为军工企业固定资产多，像飞机坦克算在净资产里，所以股价涨跌和净资产关系更紧密。

为什么国防ETF的市净率跟普通股票不一样呢？因为国防ETF主要投资军工企业，这些企业的资产比较实在，像造飞机的厂房设备、导弹研发专利都算进净资产。比如前年某国防ETF市净率3.2，比消费ETF高0.5，说明军工股整体估值更贵。再比如航天板块的股票，市净率普遍在2-4之间，而白酒股才1.5左右。这是因为军工企业订单多，像军费开支稳定，所以投资者愿意给更高溢价。不过要注意，市净率低也可能说明企业有债务或资产减值风险，比如造船企业船厂空置率高，净资产可能虚高。