帕氏指数就是用老价格买老东西的算盘珠子拨出来的数。比如十年前房子贵得要命，现在房子更贵了，但算指数的时候还是拿十年前的房价当标准，自然就低估了现在的真实价格。就像你用旧手机拍高清照片，屏幕糊得看不清细节。

帕氏指数低估是因为它死死抱住过去的东西不放。举个例子，十年前手机卖3000块能买十部，现在3000块只能买一部。但算指数的时候还是按十部来算，实际购买力缩水了九成。大前年官方数据显示，中国居民消费价格指数（CPI）里住房支出占比30%，但帕氏指数用2015年房价权重算，导致大前年实际房价上涨了68%，但指数只记了12%。这就好比用算盘计算智能手机价格，肯定算不准。