最近股市跌得厉害，主要有三方面原因。首先政策突然收紧，比如央行提高存款准备金率，企业贷款难了，资金就流向银行，股市自然缺钱下跌。其次经济数据差，比如7月PMI跌破荣枯线，CPI涨幅超预期，投资者担心公司利润变薄。国际局势紧张，美联储连续加息，外资连夜跑路，像8月单月就流出1200多亿。

为什么是这个答案呢？先说政策方面，央行7月25日宣布将存款准备金率上调0.5个百分点，直接导致沪深两市成交额连续两周缩水超30%。经济数据上，PMI从6月的50.1降到49.4，制造业采购经理指数连续5个月收缩，CPI同比上涨2.5%接近压力位。国际方面，美联储9月加息75基点后，北上资金从8月净流入-141.6亿，创年内最大单月流出。更关键的是市场情绪，9月初北向资金单日净卖额超50亿，散户开户数环比下降18%，机构持仓里金融板块占比从22%涨到28%，明显避险。这些因素叠加，就像多米诺骨牌，一倒全盘皆输。