国金证券（163116）当前市盈率12.5倍，比华泰证券（161026）15倍低，市净率1.2倍也低于华泰1.8倍，市销率0.8倍比华泰1.2倍更优。

因为国金证券近三年净利润年均增长18%，比华泰证券12%增速快，且手握超200亿现金，能支撑新业务扩张。华泰证券虽客户数多30万，但人均创收1.2万，比国金1.5万低。数据显示国金证券前年经纪业务收入增长25%，而华泰仅8%，这直接拉低估值溢价。但要注意国金证券负债率65%比华泰70%低5个百分点，流动比率1.8倍也优于华泰1.3倍，说明抗风险能力更强。不过华泰证券在财富管理投入上多花5亿，可能未来业绩反转，但短期估值优势明显。