2014年申购新股要网上填表摇号中签后按价格买。破发就是股票上市价比申购价低，比如100元买的股票上市只卖90元。那年很多新股上市价虚高，中签者急着卖掉，价格就跌了。

因为市场低迷，很多公司定价高。2014年有268只新股破发率超60%，证监会数据说平均破发幅度15%。当时经济增速放缓，IPO暂停半年，投资者信心不足。网上申购资金多，但投资渠道少，大家把钱全砸新股上。结果中签者卖不出去，像某科技股发行价30元，上市直接跌到25元，股民骂街。后来监管层调整了定价规则，要求市盈率不能太高，才慢慢稳住市场。