2015年A股突然大牛市，很多股票涨得离谱，像贵州茅台一年涨了50%多，恒瑞医药、中国平安这些权重股也跟着狂飙。为啥？因为放水，银行给股市借钱，融资余额从8千亿涨到2.3万亿，普通股民也敢重仓买股。这时候有个神奇现象，像东方财富这种做股票软件的公司，成交量翻倍，股价也涨了150%，连小盘股像暴风科技都一年涨了30倍。

为啥这些股票涨得好呢？因为市场杠杆资金推动融资余额涨了2.3万亿，政策利好比如注册制改革预期，还有国企改革概念股比如中车涨了200%多。贵州茅台当时市盈率才25倍，比现在还低，恒瑞医药研发投入占利润15%，政策支持创新药，所以被机构疯狂买。数据说话，沪指全年涨99.6%，融资余额最高冲到2.3万亿，杠杆资金占比超30%。但好景不长，6月股灾把融资余额砸回8千亿，很多股票从高点跌了50%以上。