2014年股市大跌主要是杠杆资金爆仓、政策突然收紧和宏观经济数据不好导致的。先是很多投资者借钱炒股，股市跌了被迫卖股票还债，接着突然限制借钱炒股，企业盈利和居民消费都不理想，大家都不敢买股票了。

杠杆资金在2013年股市上涨时大量借入，到2014年6月达到2.3万亿，占股市总市值30%，一旦股市下跌，投资者被迫平仓，引发踩踏效应。然后证监会8月叫停场外配资，新发股票暂停审批，市场流动性突然减少。同期宏观经济数据显示，9月PMI掉到荣枯线49.7%，CPI连续三个月低于2%，企业盈利增速放缓，居民收入增长乏力，股市失去持续上涨动力。政策突然收，紧调控加码，资金面瞬间变天，杠杆盘和外资集体出逃，上证指数从3500点跌到2000点以下，全年跌幅超50%。