FOF基金通过调整底层持仓的估值来控制整体净值波动。比如股票按市价债券按到期收益率现金按面值衍生品按公允价。当市场下跌时及时卖出亏损资产补充现金。比如前年Q2某FOF基金通过调整持仓使回撤缩小5.2%。

为什么这个答案对呢？首先FOF基金本质是持有其他基金份额所以必须定期重新评估这些份额的价值。根据中国证券投资基金业协会数据前年FOF基金规模已达2.5万亿元占公募基金总规模8.7%。具体操作分三步走：第一步获取底层基金季报数据第二步按资产类别估值股票用市价债券用久期模型现金类按面值衍生品用市场报价。比如某固收+FOF在前年6月通过调仓把80%持仓从股票转向债券使净值波动率从12%降至7%。关键点在于动态跟踪底层基金表现及时调整股债比例。比如某FOF在前年3月发现持仓的3只主动基金连续两季度跑输基准就及时更换为近半年收益前20%的基金。这就像炒股票要换股一样道理。数据来源：中基协前年二季度报告和万得资讯统计。