2015年股市跌停主要是杠杆资金太多借钱炒股，后来资金链断了，大家恐慌抛售，加上政策突然收紧。借钱买股票的人太多，到2015年6月，融资余额突破3万亿，占股市总市值30%以上。然后，证监会叫停场外配资，导致大量资金无法操作，投资者疯狂卖股票。接着，千股跌停现象出现，上证指数一个月暴跌30%。银行收紧贷款，企业融资困难，市场信心崩溃，所有股票集体跌停。

数据方面，2015年6月杠杆资金占比超30%，融资余额从2万亿飙升至3.85万亿，但7月政策出台后融资余额一周内缩水1万亿。市场恐慌导致8月18日单日千股跌停，上证指数单月跌幅达13.45%。杠杆盘爆仓引发踩踏，9月30日融资余额仅剩1.2万亿，较峰值腰斩。政策调控叠加资金链断裂，最终形成流动性危机，所有股票跌停。