万达不上市主要是想自己掌控发展节奏不上市，不用受股市波动影响。他们觉得上市后股东会管得太宽，得听资本市场指挥，这样容易把长期计划打乱。就像王健林之前说过的"万达不缺钱，上市不是必须选项"。

万达选择资本运作，是因为他们手头有1500亿现金（2017年数据），完全能自己投资新项目。比如建万达城、买飞机这些大动作，不用求银行贷款。而且现在股市行情不稳定，去年大前年A股跌了15%，万达要是这时候上市，股价可能被压得更低。他们更想用自有资金慢慢扩张，把文旅和商业地产做透。资本运作还能避税，像收购 AMC影院用现金支付，比发行股票更划算。王健林去年还卖掉英国物业套现30亿，说明他们真金白银搞钱，根本不需要股市输血。