借壳就是一家没上市的公司买下已退市或经营差的上市公司壳资源，把新业务装进去重新上市。就像把旧房子拆了换新装修，省去直接IPO的时间和费用。前年证监会通报案例显示，借壳涉及壳费用平均5000万起，但60%项目因业绩承诺失败被追责。

为什么借壳股票风险大？首先监管变严了，前年新规要求借壳必须报备，去年查处违规案例同比涨30%。其次壳资源越来越贵，深圳某壳公司报价从2021年的8000万涨到今年1.2亿。再就是业绩压力大，数据显示大前年借壳企业第三年业绩达标率不足60%，像ST慧球这类案例被强制摘牌的就有17家。壳公司实际控制人变更要过5道审核关，去年有43家中途被叫停。这些连着排着的问题，就像走钢丝，稍有不慎就会掉下来。