债券折价就是买债券时价格比面值低，比如说面值1000块买900块，持有到期能赚差价，但利息可能少点。市场利率涨了，债券价格会跌，所以得看持有时间长短。比如十年期国债现在买价950块，面值1000块，利率3.5%，持有到期能赚50块差价，但每年利息比面值少拿5块利息。

为啥这样选呢？因为折价债券像打折商品，利率环境稳定时价格会涨回来。比如2020年10年期国债折价发行，利率4.2%，持有到期年化收益4.5%。但利率突然涨到5%，价格可能跌到920块，这时候得考虑卖掉。数据显示近五年折价债券平均年化收益3.8%，比溢价债高0.5%。不过要留足时间，比如三年以上投资，价格回升概率大。比如说现在买价950的债券，利率3.5%，三年后利率不变，价格会涨回980块，多赚30块差价。但要是利率涨到4%，价格可能只涨到960块，少赚10块。所以得结合自己能持有的时间，利率越稳，折价债越划算。还要看发行人信用，AAA级债券跌得少，AA级可能跌更多。总之折价债适合长期持有，短期波动大得慌。