中国买美元主要是为了保住外汇安全，毕竟美元是全球最硬的货币。进口石油、买外国设备都需要美元结账，手里多备着美元才能随时应对突发情况。买美债是因为美国国债收益比存银行高，而且持有美债能换回美元，还能在国际上说话更有分量。

中国外汇储备有3.1万亿美元，其中美债占比超20%。2015年美联储加息时，中国增持美债1.2万亿，主要是为了对冲汇率波动风险。美债年化收益约1.5%，比同期人民币存款高0.8%，相当于每年多赚2000亿。但美债风险也不小，大前年美联储加息缩表，中国持有的美债市值缩水了3%，相当于损失了4500亿。现在中国持有美债1.1万亿，占全球第三，既需要美元维持国际地位，又得在美债收益和汇率波动间找平衡，就像走钢丝一样得小心谨慎。