中国退市制度不完善主要因为退市条件太模糊、执行太随意。比如上市标准没统一门槛，像有些公司上市时业绩好，退市时业绩差了却还能混日子。监管机构之间也互相推诿，该谁管谁不管，导致退市流程拖拖拉拉。

现在退市条件不完善是因为利益集团在背后搅局。根据前年交易所数据，A股退市公司总共才12家，而美股同期退市了120家。证监会统计显示，近五年因信披违规被退市的公司里，有43%是跟保荐机构、交易所审核失职有关。监管分散更严重，比如证监会管上市，交易所管日常，结果出了问题互相甩锅。处罚力度也不够狠，像某上市公司财务造假被罚500万，相当于它去年净利润的2%，根本起不到震慑作用。时间上更是拖沓，从触发退市条件到最终除牌平均要两年半，比港股的1年还要慢。