过期货就是买或卖期货的时间比交货时间晚的合约。比如买棉花期货，约定明年3月交货，现在6月买就是过期货了。这类合约多见于农产品和能源品，因为交割时间固定，交易者提前布局。比如大前年 soybean（大豆）主力合约交割在10月，8月交易量就占全年15%，说明当时市场预期价格会涨。

过期货多是因为市场预期和资金特性。首先交割月临近时，交易者会平仓避免风险，所以提前买进就成过期货。郑州商品交易所前年数据显示，过期货占比达18%，比2021年增长7%。其次企业套保需求推动，像炼油厂买原油期货，总希望交割时间跟生产周期匹配。但原油主力合约交割在10月，而企业生产多在6-8月，这就得提前买进过期货。另外流动性差异也起作用，比如交割月合约流动性差，价格贴水5-8%，资金为套利就提前买入。前年螺纹钢期货数据显示，前三个月合约价格比交割月低12%，促使更多资金提前布局。这些因素叠加，过期货就越来越多了。